Page 37 - Tạp chí Năng lượng Mới số 205

Hai “quân bài” LNG của Mỹ
năng thu về có thể rất lớn: Từ một công
Venture Global (VG) là một trong những ty với vốn hóa chỉ vài trăm triệu USD,
nhà phát triển LNG tích hợp dọc năng động NextDecade hoàn toàn có thể vươn lên
nhất tại Mỹ. Tháng 1-2025, công ty IPO thành một “cỗ máy hái ra tiền” trị giá hàng
thành công, huy động 1,75 tỉ USD với định tỉ USD trong thập niên tới.
giá khoảng 58 tỉ USD. Hiện VG vận hành tổ Cả VG và NEXT đều đang hưởng lợi từ
hợp Calcasieu Pass (Louisiana) công suất một xu thế toàn cầu rõ rệt: Nhu cầu LNG
10 triệu tấn/năm và đang triển khai giai từ Mỹ sẽ còn kéo dài. Sự gián đoạn nguồn
đoạn đầu Dự án Plaquemines LNG, dự kiến cung từ Nga, tương lai chưa chắc chắn của
đạt 20 triệu tấn khi hoàn tất. Mục tiêu dài điện hạt nhân tại Nhật và Pháp, cùng chính
hạn của VG là nâng tổng công suất lên hơn sách giảm dần nhiệt điện than ở châu Á -
70 triệu tấn. VG nổi bật với mô hình xây tất cả đều dẫn đến một nhu cầu chung: Thế
dựng mô-đun giúp rút ngắn tiến độ và tiết giới cần khí đốt ổn định và có giá hợp lý.
kiệm chi phí, nhờ đó Calcasieu Pass được VG phù hợp với những nhà đầu tư tìm Xuất khẩu LNG
đưa vào vận hành sớm hơn nhiều đối thủ. kiếm sự ổn định ở quy mô. Trong khi đó, của Mỹ đã tăng
VG đã ký loạt hợp đồng dài hạn với các NextDecade giống như một “canh bạc có
tập đoàn lớn như Shell, BP, Repsol, Edison. chọn lọc” - nếu Rio Grande vận hành trơn từ gần như con
Tuy nhiên, công ty đang vướng vào tranh tru và công nghệ CCS chứng minh được số 0 vào năm
chấp pháp lý với một số đối tác, do chậm hiệu quả kinh tế, công ty này hoàn toàn có 2015 lên hơn 14
tiến độ giao hàng trong giai đoạn đầu. Khi thể trở thành một “tập đoàn LNG” mới trị tỉ Bcf/d vào năm
các vấn đề pháp lý được giải quyết, doanh giá hàng tỉ đô. Với nhà đầu tư, cách nhìn 2024. Với những
thu của công ty dự kiến sẽ ổn định trở lại. nhận hai công ty này nên khác nhau: VG đã dự án đã khởi
Sau IPO, cổ phiếu của VG được giao dịch đi vào vận hành, có dòng tiền thực, nhưng công, con số này
công khai, mở ra cơ hội cho nhà đầu tư đang vướng kiện tụng. Trong khi đó, NEXT
tiếp cận ngành LNG của Mỹ, thông qua một còn đang trong giai đoạn xây dựng, chưa có thể vượt 24
công ty có nền tảng tài chính và giấy phép tạo ra dòng tiền, nhưng nếu thành công, Bcf/d vào năm
vững chắc. tiềm năng là rất lớn. 2028.
Trong khi đó, NextDecade - dù ra đời Đây không phải là câu chuyện đặt cược
sau VG - là một cái tên tiềm năng trong lĩnh vào giá khí đốt trong ngắn hạn, mà là đặt
vực LNG, với Dự án Rio Grande LNG tại niềm tin vào dòng chảy năng lượng, hạ
Texas (công suất 17,6 MTPA, 5 dây chuyền). tầng LNG và chính sách năng lượng dài hạn
Giai đoạn đầu đã được cấp phép và đang thi của Mỹ. Nếu tin rằng khí đốt vẫn sẽ giữ vai
công. Dự án thu hút nhiều đối tác lớn như trò lâu dài hơn dự báo hiện nay, thì năng
Shell, TotalEnergies, Itochu, Guangdong lực xuất khẩu LNG sẽ là tài sản chiến lược
Energy và Galp, phản ánh sự hấp dẫn của và VG cùng NEXT đang nắm bắt cơ hội này.
dự án trên thị trường toàn cầu. Dự án đã NEXT là lựa chọn có đòn bẩy cao, lợi nhuận
đạt FID từ năm 2023 với vốn từ GIP và quỹ tiềm năng lớn nhưng rủi ro cũng nhiều.
Mubadala, do Bechtel thi công. Lô khí đầu Trong khi đó, VG đem lại quy mô ổn định,
tiên dự kiến xuất khẩu năm 2027. chắc chắn hơn, nhưng tốc độ tăng trưởng
Điểm khác biệt lớn nhất của NextDecade chậm hơn. Cả hai đều gắn liền với nhu cầu
Xuất khẩu LNG của Mỹ
nằm ở kế hoạch tích hợp công nghệ thu ngày càng tăng về nguồn năng lượng sạch đã tăng từ gần như con số 0
gom và lưu trữ carbon (CCS) ngay trong Dự và đáng tin cậy và có thể trở thành những vào năm 2015 lên hơn 14 Bcf/d
án Rio Grande LNG. Hệ thống này - có tên khoản đầu tư sinh lời lớn cho những ai đủ vào năm 2024
NEXT Carbon Solutions - được thiết kế để kiên nhẫn và táo bạo.
hấp thụ tới 5 triệu tấn CO mỗi năm. Nhờ
2
đó, Rio Grande có tiềm năng trở thành một
trong những dự án LNG phát thải thấp nhất
thế giới - yếu tố ghi điểm với các khách
hàng chú trọng tiêu chí ESG (môi trường,
xã hội và quản trị), đồng thời tạo lợi thế
cạnh tranh trong bối cảnh thị trường LNG
ngày càng khốc liệt.
So với VG - hiện đã có sản lượng ổn định
và đang xuất khẩu đều đặn - NextDecade
vẫn đang trong giai đoạn triển khai dự án,
đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải chấp
nhận mức độ rủi ro cao hơn. Tuy nhiên,
nếu mọi việc diễn ra đúng kế hoạch, tiềm

NĂNG LƯỢNG MỚI Số 205 (22-7-2025) 37